7月16日ღ✿✿，瑞士高奢巨头历峰集团（Richemont）公布了截至6月30日的2025财年第一季度财务数据ღ✿✿。

　　期内ღ✿✿，历峰集团销售额按固定汇率计同比增长1%至52.68亿欧元（约合人民币417亿元）ღ✿✿，按当前汇率计算下降了1%ღ✿✿，去年同期则增长了19%ღ✿✿。

　　作为一家以珠宝和腕表“出圈”的硬奢集团ღ✿✿，最新出炉的业绩显示ღ✿✿，历峰集团旗下布契拉提（Buccellati）ღ✿✿、卡地亚（Cartier）和梵克雅宝（Van Cleef & Arpels）三个品牌的珠宝业务均有增长ღ✿✿，从而推动珠宝部门业绩猛增至36.56亿欧元（约合人民币290亿元）ღ✿✿，较去年同期增速24%的基础上ღ✿✿，进一步提速至28%ღ✿✿。

　　但腕表部门的销售情况却不乐观杏彩体育官网ღ✿✿！ღ✿✿，其销售额大跌13%至9.11亿欧元（约合人民币72亿元）ღ✿✿，已不足集团总业绩的20%ღ✿✿。在本次报告中ღ✿✿，历峰集团指出其下跌的主要原因是中国内地和港澳市场下跌尤为显著ღ✿✿。

　　据瑞士钟表工业联合会的最新数据ღ✿✿，受亚洲市场下跌的影响ღ✿✿，6月瑞士腕表的总出口额为23亿瑞士法郎ღ✿✿，较2023年同期下降7.2%ღ✿✿。今年6个月以来ღ✿✿，整个腕表行业向海外出口总额为129亿瑞士法郎ღ✿✿，比去年上半年减少了3.3%ღ✿✿。具体看6月的业绩ღ✿✿，香港和中国内地市场持续表现不佳ღ✿✿，严重下跌23.1%和36.5%ღ✿✿。

　　而历峰集团的腕表困境也已经持续了相当一段时间ღ✿✿，在2024财年全年就已遭受重创ღ✿✿，销售额同比下滑3%至37.7亿欧元ღ✿✿，营业利润更是大幅下降22 %ღ✿✿。

　　在截至2024年6月30日的六个月内ღ✿✿，斯沃琪集团的净销售额录得34.5亿瑞士法郎ღ✿✿，按当前汇率计算同比下滑14.3%ღ✿✿。这也是该集团自2021年以来首次出现收入下滑ღ✿✿。

　　除此之外ღ✿✿，斯沃琪集团2024上半年净利润同比大跌超70%ღ✿✿，仅录得1.47亿瑞郎杏彩体育平台ღ✿✿，远低于2021上半年2.7亿瑞郎的净利润ღ✿✿。

　　据摩根士丹利与WatchCharts在本月联合发布的报告ღ✿✿，2024年第二季度ღ✿✿，交易量最大的手表在二手市场上的价格已连续第九次下滑ღ✿✿，跌幅达到2.1%ღ✿✿，这一趋势波及所有主要品牌集团ღ✿✿，连二手劳力士表的价格也下跌2.2%ღ✿✿。

　　分析师在报告中进一步分析ღ✿✿，二级市场的价格短期内难以平稳ღ✿✿，这一状况正对瑞士顶尖手表品牌的定价策略构成压力ღ✿✿，削弱了它们的定价能力ღ✿✿。

　　她指出破了语文课代表的那层膜ღ✿✿，在消费者越来越理性的当下ღ✿✿，无用之用类消费品的市场将会走低ღ✿✿。未来拼头部品牌地位杏彩体育平台ღ✿✿，拼产品创新能力杏彩体育平台ღ✿✿，拼客户服务能力ღ✿✿，是未来腕表品牌竞争的关键ღ✿✿。

　　从地区上细剖历峰集团财报ღ✿✿，欧洲市场第一季度销售额增长4%至11.71亿欧元（约合人民币93亿元）ღ✿✿，美洲地区销售额增长11%至12.15亿欧元（约合人民币96亿元）ღ✿✿，中东及非洲地区销售额增长9%至4.70亿欧元（约合人民币37亿元）ღ✿✿，亚太地区销售额下降19%至18.09亿欧元（约合人民币143亿元）破了语文课代表的那层膜ღ✿✿。

　　其中日本地区销售额猛长42%ღ✿✿，但大中华区销售额大跌27%杏彩体育平台ღ✿✿。不过ღ✿✿，这也不是历峰集团大中华区首次大幅度下滑杏彩体育注册ღ✿✿！ღ✿✿。

　　在上个财季ღ✿✿，即2024财年第四财季ღ✿✿，历峰集团销售额已下跌1%至48亿欧元（约合人民币380亿元）ღ✿✿，不包括日本在内的亚太市场大跌12%至19.09亿欧元（约合人民币151亿元）破了语文课代表的那层膜杏彩体育平台ღ✿✿，ღ✿✿，成为全球市场唯一下跌的地区ღ✿✿。

　　丹麦轻奢珠宝品牌潘多拉（Pandora）在中国市场的业绩就十分惨淡ღ✿✿。2023财年ღ✿✿，潘多拉在中国市场实现营收同比下滑9%至5.64亿丹麦克朗（约合人民币5.8亿元）ღ✿✿，有机收入负增长18%ღ✿✿，即使公司实施“凤凰计划”改革战略ღ✿✿，推进品牌年轻化ღ✿✿，但从业绩上来看杏彩体育平台ღ✿✿，其改革也是相对失败的ღ✿✿。

　　但历峰做派一向强硬ღ✿✿，董事长Johann Rupert仍控制着该集团51%的股权ღ✿✿，其他股东所控股权均在3%以下ღ✿✿。2022年初ღ✿✿，就有市场人士透露称开云集团向历峰集团表露收购兴趣ღ✿✿，但遭到后者拒绝ღ✿✿。

　　西交利物浦大学教授郭剑光指出ღ✿✿，目前行业内的并购趋势是如Lululemon和Hoka这类高端奢侈运动品牌ღ✿✿，历峰集团所经营的硬奢品类并非其他巨头并购的最佳选择ღ✿✿。

　　谈及估价ღ✿✿，他表示收购后的协同价值较低ღ✿✿，可以将现市值（流通股数和一周平均收盘价的乘积）再乘以约1.5倍ღ✿✿。

　　周婷则有不同观点ღ✿✿，她表示历峰集团被整体并购的可能性很大ღ✿✿，未来经营面临巨大的压力杏彩体育平台ღ✿✿，后者恰是资本围猎时机ღ✿✿。

　　大中华区业绩遭遇滑铁卢ღ✿✿，真的是因为中国消费者不买了吗？答案显然没有品牌新闻发布中表述的那样简单破了语文课代表的那层膜ღ✿✿。

　　当中国市场和亚洲市场在每个品牌的成绩单上承压时ღ✿✿，被列为独立单元的日本市场则在每个品牌处扮演着优等生的角色ღ✿✿。

　　据悉杏彩体育官方网站ღ✿✿，日本市场是LVMH集团和开团一季报中唯一录得销售额双位数增长的市场ღ✿✿，更在Prada和爱马仕的一季报上遥遥领先ღ✿✿，分别大涨45%和25%ღ✿✿。

　　而据环球蓝联的一份研报ღ✿✿，中国游客在日本的平均免税支出较2019年大幅增长117%ღ✿✿。在LVMH集团本财年一季报发布时ღ✿✿，有分析师称中国消费者的很大一部分购物发生在日本ღ✿✿。在不久之前的五一假期ღ✿✿，中国消费者在日本狂买LV的新闻也引发热议ღ✿✿。

　　巴黎咨询机构Luxurynsight的数据显示ღ✿✿，随着日元兑美元汇率跌至34年来的最低点ღ✿✿，中国大陆与日本之间的奢侈品价差几乎达到18个月以来的最高水平ღ✿✿。

　　巴克莱分析师Wendy Liu表示破了语文课代表的那层膜ღ✿✿，对顶级奢侈品牌的狂热反映出中国消费者比以往更加注重价值ღ✿✿。

　　周婷则指出ღ✿✿，除了中日市场间的价差导致的消费外流之外杏彩体育平台ღ✿✿，高端消费信心不足和大众消费升级严重下降等综合因素的长期累积杏彩体育ღ✿✿！ღ✿✿，也使得中国市场当前可拓展的增量受限ღ✿✿，这是目前国内奢侈品消费乏力的重要原因ღ✿✿。另外她还表示ღ✿✿，中国市场需要零售模式的变革ღ✿✿，才能解决现有发展的效率问题ღ✿✿。

　　从流量上看ღ✿✿，国内轻奢珠宝品牌如HEFANG则因热门剧集《玫瑰的故事》而火爆全网破了语文课代表的那层膜ღ✿✿，门店数量激增达60余家ღ✿✿；而回归传统珠宝赛道ღ✿✿，菜百股份和曼卡龙也在2023财年实现了营收和净利润的双增长ღ✿✿。

　　彭博社奢侈品分析师Deborah Aitken估计ღ✿✿，2024年中国消费者在全球奢侈品消费中所占比例约为 23%ღ✿✿，而疫情爆发前这一比例为 33%ღ✿✿。

　　她表示破了语文课代表的那层膜ღ✿✿，到 2025 年ღ✿✿，这一比例可能会进一步提高ღ✿✿，因为奢侈品市场今年的增长率仅为 5% 至 6%ღ✿✿，而中国消费者的奢侈品消费仍将保持两位数的增长ღ✿✿。

　　郭剑光表示ღ✿✿，历峰需通过调整店铺网络ღ✿✿、减少非国际旅游城市的店铺数量来稳住业绩ღ✿✿，同时加大低价和顶奢产品线的推广ღ✿✿，通过合作开店计划破了语文课代表的那层膜箱包设计ღ✿✿，降低资金压力和投资风险ღ✿✿。要重新夺回市场份额ღ✿✿，提升业绩ღ✿✿，中国市场至关重要ღ✿✿。